Tencent Q1调用：AI效应在广告，游戏和云中显示出?

5月14日，Tencent Holdings举行了第一季度的表现电话。 先前发布的财务报告显示，该公司的第一季度业绩以整个过程的方式超出了预期，其中180.22亿元人民币，逐年增长13％，净利润适合年度11％。 Tencent首席执行官Ma Huateng表示，在今年的第一季度，Tencent的高质量收入保持了稳定的增长速度。 AI的功能为诸如广告和常绿游戏之类的企业做出了重大贡献，并增加了对新的AI机会的投资，例如Yuanbao应用程序和Wechat的AI。 “我们认为，在AI战略投资阶段，现有高质量收入带来的运营杠杆将有助于消除与AI相关的投资的额外成本并保持财务稳定的额外费用。我们希望这些战略投资将为用户和社会创造价值，并提出长期，回报，收益S对我们来说显着增加。 “ 腾讯高管指出，AI效应来自三个方面： 管理层表示，对AI的投资将在资本支出和运营成本方面增加。 例如，就定位广告和提高广告效率而言，AI可用于改善广告内容，改善内容建议并改善用户所花费的时间，这最终将增加广告收入。 在市场开放之前，美国股票ADR股票上涨了近4％，该公司的第一季度收入超过了阶段。 连接微信生态系统后，“ Yuanbao”的最新发展 马·霍滕（Ma Huateng）说，公开讲话，Yuanbao AI仍处于早期阶段： 根据我们的观察，用户开始使用它：他们使用它来提出问题和谈话，他们还将将内容发送给“ Yuanbao”来总结和帮助学习 - 这些是我们看到的最初使用案例他的一天。随着用户的使用随着“ Yuanbao”的增加而增加，预计使用频率将继续增加。将来，我们一定会将更具微信的生态系统功能与“ Yuanbao”聊天合作伙伴联系起来；我们将进行不同的实验，也许在一两个四分之一之内，我们将提供其他系统级信息。目前还没有系统的摘要。 在过去的两个或三个月中，AI在Tencent的各种业务中都深深着迷，但Ma Huateng指出，现在系统地研究用户行为的重大变化为时过早。 Tencent仍在探索他部署的许多AI部署。通常，我们可以看到用户与腾讯AI助手之间的关系将继续增加，并且总体用途正在上升。 与同龄人相比，特工的前景和定位 Ma Huateng说，AI可以帮助用户完成包括许多步骤的复杂任务，需要CalLing工具，甚至与其他应用程序连接。从这个角度来看，它可以分为两个类别：一个是“通用”特工，任何人都可以做 - 您创建一个代理，它将出现在世界范围内，将YETRA的任务完成给用户；其他的是Agenticai，它嵌入了微信生态系统中，并基于微信的独特氛围，这确实是不同的产品。 对于普通代理商而言，我们已经为某些本地AI产品（例如“ Yuanbao”）开发了这种能力。力量。起初，他们可以快速回答问题。然后添加“链思维”推理的长期推理模型，以处理更复杂的问题；后来，他们可以执行更复杂的任务，逐渐更改“体现的智能”功能，与其他应用程序，程序甚至外部API联系，并向用户提供帮助 - 该过程将继续改变，并且其功能与其整体代理没有重要区别。 另一方面，代理商微信生态系统中的CAI非常独特，因为它可以将链条连接到社交沟通，社区和社区能力，公共帐户和视频帐户以及其他内容系统，以及数百万美元的迷你计划。这些组件涵盖了信息，交易和操作功能，涵盖了几个字段，从而创建了不同的产品，这些产品与一般代理不同。 业务在游戏中表现强劲 腾讯的国内游戏业务在本季度表现出色。马·霍滕（Ma Huateng）表示，他喜欢2024年第一季度低基地带来的“同比股息”，但是这种情况不会在未来的每个季度发生。尽管如此，在国家和国外，游戏收入都有长期的增长。有很多因素： 操作和团队调整的结构显示结果。去年，我们深入讨论了我们对愿景，团队操作的重大调整一些主要国内游戏的结构。现在可以看出，这些变化正在实现期望，并有望继续产生积极影响。 AI使大型多人游戏具有竞争力。我们认为，AI在大规模的多人游戏中特别有用，这是国内游戏收入的大部分。我们开始在许多方面部署AI，例如：使用AI教新玩家；与现有球员；防止作弊和插件。这些功能对于竞争游戏特别重要，可以有效地改善卡拉纳桑人和维护。 根据中国玩家转向第一人称动作游戏的趋势。以前，中国市场中第一人称动作（FPS/TPS）游戏的比例低于全球平均水平。我们认为，这个空间将被桥接。我们本季度有许多游戏 - “和平精英”，“ Cross Fire Mobile”，“使命召唤移动”，“无所畏惧合同”和“ Delta行动” - AL -ALL是这一类别的领先作品，而Tencent是该垂直类别的领导者。尽管每个游戏的增长率都不同，但一般类别的增长迅速，这是“违约的合同”和“ Delta行动”。他们不仅支持本季度的收入，而且还为未来带来了增长轨道。 Tencent总裁Liu Chi-ping表示，大规模竞争游戏中的AI仍处于早期阶段，并且在内容驱动的游戏中访问AI是未来几年探索的地方。目前，最大且可访问的机会仍然是AI在大规模多人竞争游戏中的应用。 使用GPU如何应对理解需求的优先级 关于美国对高端GPU的限制，Liu Chi-Ping表示，Tencent拥有足够的GPU储备，这些芯片将首先投资以立即创建奖励场景，例如广告交付和内容建议。 大mODEL训练属于第二个优先事项，因为培训通常需要更高的芯片。该技能表明，小簇的大小可以实现出色的结果NG训练，并且在模型后训练阶段仍然具有巨大的潜力，并且不需要超大尺寸的簇。因此，在现有的高端芯片库存中，下一代腾讯模型完全“足够”。 刘芯片指出，对推理的GPU的需求更大。为了应对这种考虑的压力，腾腾具有多种方式，包括软件优化和对识别识别的持续改善；建模和提拔定制可以在不同情况下可爱的模型大小或执行模型蒸馏；芯片资源是不同的，在基础合规性下，其他以下芯片以及ASIC，FPGA等。 AI可以携带多少广告收入 腾讯首席战略官说艾姆斯·米切尔（Ames Mitchell）认为，从AI中判断广告收入，单击点击率是主要指标。从历史上看，横幅广告的点击率约为0.1％。广告流广告的点击率约为1.0％。在AI支持下，Tencent发现，某些广告清单的点击率可能会增加3.0％。 以下是电话会议的全文： 2025年腾讯的第一季度召集收入会议 国际游戏： “ PUBG手机游戏”季度收入每年增加了十几个百分点，这主要是由于“金月亮”主题活动和品牌链接（例如Gatty和K-Pop Baby Monster Compinations）。 《使命召唤》移动召唤的季度收入同比增加，这主要是由于推出了顶级皮肤，即“ Haydo Wins”是主要和新的“ SecretCache”任务奖励系统。 自去年12月推出以来，用户数量继续增加。今年5月，在Steam上吸引了历史悠久的大量在线用户。自4月21日推出以来，手机游戏已成为第二款移动游戏，并在国际市场上下载次数。游戏机版本计划在未来下半年推出。 营销服务： 腾讯营销服务收入一年增长了20％，至320亿元人民币，这主要受益于改善用户活动，AI的AI升级广告平台以及对微信交易生态系统的改善。广告行业主要类别的收入每年实现了一年的增长。 在广告技术方面，Tencent增强了AI的广告平台功能，加上AI广告创建和视频编辑工具的开发，以加速广告制作的效率，同时启动了数字解决方案，以帮助内容和交易者创建者更好地执行t t t t他满足和交易活动。通过大型语言模型，腾讯加深了对用户产品和兴趣的理解，从而为各种应用程序（例如视频帐户和迷你程序）提供了更准确的广告建议。 尽管广告商更频繁地使用营销工具来增加内容曝光，促进实时广播和转换销售，但相关利润已增长了60％以上的年度。与迷你计划相关的营销服务的收入也大大增加了，很大程度上受益于小型捷径。戏剧和迷你游戏带来的闭环营销需求。此外，由于商业搜索和点击率的数量增加了，微信搜索收入也迅速增长。 金融科技和企业服务： 腾讯和企业服务业收入的金融技术在本季度达到550亿元人民币，增长了5％。其中，金融的单位增长率很低技术服务收入主要是由于消费者贷款服务和财富管理活动的增加。 四月份的商业支付交易的总数改变了急剧。为了支持财富管理业务，Tencent包括Hunyuan和Deepseek语言以及将其应用于助理财务聊天机器人。 企业服务收入在第一季度实现了两位数的增长，这主要受益于增加云服务收入和电子商务交易量增加所致的技术服务费。商业服务的毛利率在同比增长，并且运营效率得到了相应的提高。 为了进一步提高效率，互联网上的领先平台进一步加强了音频和腾讯音频解决方案，TDSQL数据库和一般云基础架构，以更好地管理搜索并优化整体操作效率。 与Tenc有关的收入ENT Cloud年复一年地增长，主要是由于客户对GPU，API和平台解决方案的需求增加，但也受GPU供应不足的限制。 Tencent高级副总裁兼首席财务官Luo Shuohan： 在2025年第一季度，腾讯的总收入为1800亿元人民币，同比增长13％。毛利润为1005亿元人民币，同比增长20％。营业利润为576亿元人民币，同比增长10％。 利息收入为37亿元人民币，同比下降12％，这主要是由于利率下降。财务成本为39亿元人民币，同比增长36％，这主要是由于本季度外汇损失，而去年的外汇收益是同一时期。 联合冒险和同伴的一部分是46亿元人民币，而去年同期为22亿元人民币。非重复项目的净收入为76亿元人民币，比5元人民币增加去年同期，.5亿。 税收税成本年度为137亿元人民币，主要是由于去年同期税收负担高。国内公司税收支出逐年增加。 每零件的融化收入（EPS）为6.58元人民币，每年增加25％，这主要是由于股票重新购买后的净利润增加和股票数量减少。随着股票的减少，稀释的每股收益计算的股票平均股票数量下降了2％。 在2025年第一季度，腾讯的营业利润为693亿元人民币，同比增长18％。归因于共享者的净利润为613亿元人民币，同比增长22％。营业和净利润收入的增长差异部分是由于相关公司的收入增加。 一般的毛利率为56％，同比增长3％。通过部门，增加服务的毛利润（VAS）为60％，增加SE逐年2％，这主要是由于国内游戏收入的高收入。增加投资的比例。营销服务的毛利率为56％，逐年增加1％，受益于增加的视频帐户和广告收入广告。金融技术和企业服务的毛利率为50％，同比增长5％，这主要是由于金融技术和ThoseCloud服务的成本效率提高。 在第一季度的运营成本中，销售和营销促销成本为79亿元人民币，增长了4％，这主要是由于本地AI应用程序的增长增加，这部分被新游戏的广告支出减少所抵消。销售和营销成本的成本为4％的收入，低于去年同期的5％。行政成本一年增长21％，至189亿元人民币，这主要是由于员工人数增加和增加对AI相关资产进行投资。 在本季度，腾讯的GMA（除了研发成本以外的管理和行政成本）上涨了62％，达到147亿元人民币，主要是因为与国外子公司的商业调整有关的公平激励成本达到了104亿卢比的商业调整，其中哪一部分不包括在非INFFR的运营利润和净利润的计算中包括哪一部分。 到本季度结束时，腾讯拥有近109,000名员工，同比增长4％，每月减少了1％。非IFR的运营利润率为39％，同比增长2％。 接下来，我将专注于现金流和资产负债表的一些关键指标。营业资本支出为264亿元人民币，同比增长近300％，主要是为了增加对GPU和服务器的投资以增强AI的能力。资本支出的非运营为11亿元人民币，同比下降86％，这主要是由于相同的高基础去年的时间，由于当时购买了土地利用权。总资本支出为275亿元人民币，已经增长了91％。 自由现金流为471亿元人民币，同比下降了9％，这主要是由于GPU和服务器的资本支出增加。但是，它已经增加了9.5倍的月份，这主要是由于游戏收入的定期收入以及某些付款成本的结算时间差异。由于游戏的季节性收入，现金余额为902亿元人民币，每月增长17％，这部分被资本支出和现金流出量所抵消。 以下是查询会议： 问：关于代理AI，您能谈谈市场前景的管理和对竞争对手的不同收益吗？此外，管理层可以进一步阐明我们对AI业务模型的方法，例如广告，交易，GPU租金和订阅？ 关于内格商务的一部分，可以管理野蛮的组织调整，尤其是微信店的最新发展？未来的战略和关键绩效指标（KPI）的计划是什么？此外，我们如何看待电子商务生态系统的协同效应及其与其他实时广播平台的对比？此外，您能谈谈我们为618促销的准备工作吗？ Agesic AI是一个非常受欢迎的概念，主要是指AI可以帮助用户完成通常涉及许多步骤的非常复杂的活动，也可能需要使用不同的工具，甚至需要与其他应用程序联系。 首先，我们可以将AI代理分为两类： 第一类是Galaai代理商，每个人都可以开发。这通常会创建一个明智的代理，以允许其独立完成用户的任务。 第二类是微信生态系统中的AI代理。该AI已深入整合到微信及其独特的生态系统中。这是一个AI AP专门针对微信的Plication使用方案，具有一些独家和差异化。 当前，我们在某些AI产品（例如Yuanbao等）中开发了这种能力。这些AIS是开始问题的快速答案，并且是简单的响应类型。随着它们能力的上升，这些AI逐渐具有链条和复杂的推理能力来回答复杂的问题。进一步开发后，这些AI可以执行更复杂的任务，例如调用其他应用程序和API来帮助用户满足他们的需求。 此演变使我们的AI代理能够独立执行任务，并与其他应用程序和程序接口进行交互，以帮助用户完成任务。从这个角度来看，我们的AI代理商与市场上其他公司的类似产品之间没有重要的区别，但是我们的产品更接近微信生态系统，更具针对性和独特性。 另一方面，在微信生态系统中，我们相信有一个OPPortunity创建一个独特的AI代理，该代理可以深深地包含微信生态系统的各种独特组成部分。这些组件包括社交图，通信和社区能力，内容生态学，例如Aswechat的官方帐户，视频帐户等，以及微信中的数百万个迷你计划，涵盖了多个领域的不同信息流，交易操作以及应用程序。 该代理可以使用社会的独特系统，微信的内容和服务来整合信息，在不同的情况下运行和执行信息，从而形成比AI通用代理更多样化的产品。与市场上其他更一般的智能代理相比，独家AI代理是微信生态系统的独特优势。 关于AI业务模型，广告业务是AI直接从微信生态系统中受益的地方。 AI提高了广告交付的准确性，这有助于我们进行更多有效地匹配用户的兴趣和广告内容，从而带来更好的广告结果。当广告影响增加时，广告收入自然会增加。我们在绩效广告方面取得了略有改进，但是将来仍然有更大的潜力，尤其是在正在进行的AI技术开发的背景下。 在广告和交易方面，我们认为广告和交易密切相关。当广告直接引导交易时，广告的值将大大增加。对于我们增加广告收入而言，这也是一种重要的方法。通过密切的集成 - 通过广告和交易，广告结果可以更大，从而推动广告收入增长。 关于GPU租金，租赁GPU的业务主要与云服务有关，但与转售业务非常相似，该业务通常针对逻辑分析和计算需求。到期的对于目前缺乏GPU供应，我们将降低它。在这种供需的情况下，GPU租金不是我们的主要业务方向。 关于订阅模型，在中国，AI订阅模型不是主流。目前，免费提供大多数AI服务，这些服务在国外的某些付费订阅模型中有所不同。在中国市场，人们更喜欢免费使用AI，因此订阅系统将不是时间的基本业务模式。 关于电子商务组织的安排，电子商务组织的最新安排确实很小。此前，微信的电子商务团队在Open Decrathplatform Atento中被消费。随着团队的扩大，该独立党是正式的，并且已成为一个独立部门。管理层没有改变，前经理仍负责。因此，这种调整只是对组织结构的调整，并不代表方向或方法的重大变化业务。 问：我主要了解了Yuanbao在微信生态系统中的婚姻的最新发展。集成后您可以分享用户趋势的变化吗？完成集成后，我们希望看到的跨项目协同作用有什么影响，例如与迷你计划商店合作，官方帐户，视频帐户等在微信生态系统中的效果？我们的下一个主要发展方向是什么？我们是否期望将私人和公共领域流量与ingot功能相结合？ 老实说，这个项目正处于发展的早期阶段。我们可以看到用户正在逐渐使用金币。他们使用它来提出问题，谈论并导入Yuanbao中的某些内容，以允许Yuanbao进行总结和研究。这些是我们至今已注意到的最初用途。 尽管用户不断联系并使用gots，但预计他们会更频繁地使用它们。将来，我们一定会逐步加强微信生态系统和Yuanbao聊天的助手。我们将进行各种实验，也许在某些方面，我们将能够更系统地向您报告。目前，系统地总结还要早。 问：虽然与用户和企业的使用率逐渐上升，但我们是否有具体计划以平衡投资速度和收入增长？特别是在快速业务的早期阶段，我们如何处理这种余额？ 目前，我们希望能全速提高需求的产生。老实说，如果需求太高，以至于我们的GPU无法接受，那么我们将考虑如何调整速度。从来没有去过。如果需求真的很大，那将是一个很好的问题。 问：本季度国内比赛表现出色。您能帮我们学习这种增长是否是因为它从2021年到2022年弱，所以现在是“补偿性需求”？此外，最近的一些趋势，例如流行的全球游戏吸引了大量的玩家和消费者，腾讯占了这些游戏的很大比例。此外，使用AI加速游戏内容更新，这些因素是否带来更稳定的长期增长？ 最近，全世界都在有关应用商店和应用程序之间收入分配的分配，例如如何将佣金分配给商店和游戏收入。 Tencent还注意了这个主题。你能谈谈这个吗？正如中国所说的那样，这种共享机制是否发生了变化，尤其是在视频游戏领域，会有新的收入分配调整吗？ 首先，关于国内比赛的强劲表现，2025年第一季度的出色表现部分是由于与2024年第一季度相比，基地较低，这对我们的表现非常有用。但是，这种对比优势可能不是即将到来的房屋中存在的。 尽管如此，我们仍然相信国内国际游戏收入为未来增长的空间很长。有很多原因，现在我将专注于三个方面： 首先，去年，我们对中国管理一些大型游戏的方法进行了一些调整，包括团队运营和团队组织技术。这些调整开始显示我们期望的影响，并有望将来继续带来更多积极的结果。 推动游戏长期增长的第二个重要因素是AI技术的应用，尤其是在大型多人游戏中，AI扮演着特别知名的角色。这种类型的游戏占了我们在国内游戏中的大部分收入，因此引入了AIARE对他们特别有用。 尽管AI用于游戏，但我们目前正在关注以下方面： 首先，帮助新玩家快速开始，并通过AI提供指导和培训。 其次，伴随现有玩家并改善游戏体验。 第三，避免CH饮食和黑客攻击，并确保游戏的公平性。 这些AI应用程序在竞争性的多人游戏中尤为重要，并且可以有效地改善用户的游戏和坚持体验。 推动长期游戏业务增长的第三个因素是调整游戏类型，尤其是第一人称动作游戏的布局。 以前，与国外的默卡多相比，中国球员的第一人称动作游戏（FPS）的收到较少。但是我们判断中国市场逐渐在这一趋势中获得。 我们尽早将此游戏类别放置，目前，Tencent在中国市场的FPS游戏领域处于领先地位。这些FPS游戏强调了本季度的国内游戏业务，包括“和平精英”，“ Cross Fire Mobile”，“使命召唤移动”，“无所畏惧的盟约”和“ Delta Operation” 在这些游戏中，有些具有更快的增长率，例如Delta的无所畏惧合同和行动，WH我的其他人的增长略慢，但表现出良好的增长。由于许多游戏的同时增长，第一人称动作游戏的总体表现已令人印象深刻，这已成为这款国内游戏收入增长的支柱，并为长期长期增长奠定了基础。 至于收入共享应用商店，目前正在调整期。以前的共享模型对数字内容创建者（尤其是游戏公司）不公平，而物理产品提供商可以享受更多理想的条件。 作为一家经营应用程序商店和数字内容（例如游戏）的公司，我们认为App Store共享共享比率太高，收入分配是不合理的。这种调整的趋势已经在中国市场上多年了，数字内容的创建者（包括我们）逐渐获得了收入的相当一部分。在西方市场，这种变化速度较慢，即使它没有发生ND直到最近才发生变化。 目前，有许多法律案件和发展法规干预措施。尽管很难预测短期变化，但从长远来看，我们认为，应用程序商店与数字内容之间的收入分配关系将逐渐调整，并且往往更公平。 以前，数字内容提供商（例如游戏公司）创造了很多价值，但是由于不合理的组件，它们确实支持整个App Store生态系统，这对于不支付费用的电子商务和公司更加愉快。我们认为，未来将以更加公平的方向发展，尤其是在中国市场上，这种趋势很明显，而在西方市场，即使速度很慢，我们希望它将逐渐出现在未来。 问：在过去的2-3个月中，在各种业务应用程序中被Tencent AI深入整合后，它是否注意到用户行为的重大变化？例如，确实使用了RS的习惯在使用“ Yuanbao”时会发生变化吗？这些AI技术是否注意到微信生态系统中的业务合作伙伴？腾讯如何看待用户行为的以下变化，并有助于进一步提高用户价值和潜在的货币化？ 除了一些从AI集成中受益的主要游戏外，AI是否还包括一些中型的未来游戏，以改善货币化或激活用户互动？ 目前，系统地研究用户的行为发生变化还为时过早。现在，我们主要是通过添加不同的AI操作来探索和实验，我们注意到MGA用户想要使用哪些，哪些不是很受欢迎。 我们发现，用户通常希望与AI进行互动，例如询问，询问或使用一些新功能来研究照片。刚刚启动了一些操作，我们仍在观看用户反馈，以查看哪些操作可以维护用户，这可能是不实际的。 通常，使用AI的用户频率LPER的确逐渐增加。随着他们逐渐熟悉这些功能，用户已经开始发现AI助手的价值，从而增加了一般用途。 目前，我们主要在大型竞争游戏中使用游戏AI，但是这种发展仍处于早期阶段。我们认为，持续加深这个方向是最大的机会。 同时，我们还看到了另一个潜在的机会，该机会将应用于内容驱动的游戏。这种类型的AI最初可以加速游戏内容的创建，例如帮助更快的游戏工作室。将来，玩家可能会允许生产一些游戏内容，例如自定义地图或图。最终，该AI有可能实现动态新内容，例如玩家探索预设图以外的区域时，游戏可以自动生成新的环境。 但是，这些是探索未来的方向。目前，更实用的机会是将游戏AI应用于大型多人游戏竞争游戏，这也是我们的主要投资重点。 问：关于高性能GPU（图形处理单元）。最近，美国引入了对高性能GPU的许可要求。我们了解到，我们目前的优先级是在内部使用GPU。请分享您对这种情况的看法，这如何影响我们的资本支出，AI开发和产品发布？ 关于宏观经济状况。在我们的新闻稿中，我们的消费者贷款业务在去年采用更保守的方法后，今年获得了同比收入增长。但是考虑到经济环境仍然不确定，管理层可以分享我们的一些市场观察结果，包括消费者和广告商吗？ 关于GPU（图形处理单元），情况正在迅速变化。因为在上个季度的收入中，我们经历了H20芯片的出现，其次是美国国印局Stry and Security（BIS）在一夜之间发布了新的监管指南，所有这些政策都是突然的。因此，我们需要在完全合规的基础上进行灵活的响应，以确保可以正确实施我们的AI方法。 好消息是，我们以前一直在撒上大量筹码，这对我们进行AI方法非常有用。对于可能带来直接回报的应用程序，例如广告服务和内容建议产品，使用这些GPU是首选的。目前，我们在这些领域使用GPU过多，以迅速产生收入。 关于大语言模型（LLM）中培训的问题，这是中等性的，因为培训通常需要更高的芯片。幸运的是，该行业近几个月发生了变化，人们开始摆脱美国科技公司所谓的“扩展法”，这就是培训簇应该继续扩展的想法。但是现在我们发现即使有较小的集群，我们也可以取得出色的培训结果。它表明，模型训练不必依靠超大群。 换句话说，有了现有的高端芯片库存，我们在未来模型的几代人的几代人中完全有能力“足够”。 GPU的较大需求主要来自理解的一面，尤其是当我们进入复杂的理解模型的阶段，即计算需求的增加。例如，当模型想回答Thea复杂问题时，需要处理更多的令牌（即大量文本片段）。如果您输入智能代理AI（代理AI）阶段，则对令牌的需求更大。因此，计算推断的需求非常强。 我们有各种各样的方法来满足推理方面的压力： 首先，该软件正在优化。目前，我们甚至可以通过优化软件来提高识别效率。例如，如果我们可以提高效力识别的CY次数增加了2次，这相当于将现有GPU的计算强度增加一倍，并提高计算能力而不增加硬件。 其次，自定义模型并优化了GPU的使用。当前，我们可以自定义各种尺寸的AI模型，因为某些应用程序不需要大型模型。通过自定义和压缩模型（蒸馏），可以为各种使用情况开发出轻质模型，从而可以减少计算过程中的GPU消耗。 第三，替代硬件。除GPU外，我们还可以使用其他类型的柔性芯片，例如国内芯片，ASIC和FPGA，这是进口芯片等。 简而言之，我们可以通过许多路径来满足推理需求的持续扩展，并为软件级别分配更多的能量，而不仅仅是使用“ GPU SIP”。 我们已经注意到，从今年年初开始，该平台促进的贷款质量逐渐提高。有t造成这种情况的主要原因。 首先，借款人的筛选更准确。我们在选择贷方的选择方面非常受欢迎，这有效地降低了坏账的风险。 其次，宏观环境有所改善。近年来，中国消费者储蓄的平衡已大大增加，这意味着许多人更实惠。 我们更愿意向节省更多节省的人借钱。 目前，我们的总贷款增长相对谨慎。与某些同行相比，我们平台的贷款规模是其中的一小部分。尽管我们将继续不断扩大，但由于贷款利润率很高，该业务仍具有多年的未来增长。 问：关于AI再投资，开业中提到的管理是收入和营业收入狭窄之间的差距。可以更详细地详细说明该空间的程度和持续时间吗？除了资本的移动天线，其他成本项目是扩大（或缩小）两者之间的差距？ 关于FPS业务（第一人称射击游戏），“ Delta行动”在本季度表现良好，并且还提到了“ Cross Fire Mabile游戏”。我们看到FPS游戏的结构吗？您提到的许多FPS游戏是否有许多“常绿”产品？ 这种间隔的现象，尤其是在人工智能（AI）的扩展中，确实是一个新的且未知的领域，不仅对于腾讯，而且对于全世界而言。因此，管理层已经承认，它没有充分的信心来准确预测未来的持续时间和特定影响。 但是，如果要测量狭窄的时间长度，则可以参考以前的体验。腾讯用于种植新产品，直到形成Alarge用户群和受欢迎程度，然后实现盈利能力。这个过程通常大约需要1到2年。当然，特定的时间长度也取决于反对派的中国市场的方法以及用户和广告客户使用的变化。 在收入增长与收入增长之间的粘附间隔问题中，可以指定的合理时间范围约为1到2年。我们认为，本季度收入和收入增长之间的差距将继续扩大，并且将来该空间将逐渐缩小。同时，我们不希望运营杠杆为负，也就是说，由于投资的增加，收入增长不会显示出负增长。 在成本方面，除了资本和折旧的支出外，还有一些Marke的成本量，例如Yuanbao的晋升。此外，AI工程师的昂贵，因为具有AI专业技能的工程师通常会更高，但这更多是劳动力 - 成本的结构问题，而不是增加员工人数。 关于第一人称在中国第一人称动作游戏的知名度有两点。首先，正如我前面提到的，它在很大程度上代表了中国球员在世界其他地区具有长期发挥行为的行为的协调。在其他地区，第一人称动作游戏是游戏中超级游戏的类型，相当于电视连续剧。它的价格为40％至50％的球员和收入时间的上场时间。在中国，这一比例仅为历史上的10％至20％。但是，如果我们看一下来自不同团体和几代人的球员，麦克莱特会看到年轻的中国球员特别喜欢第一人称动作游戏，以及第一人称动作游戏，例如“无所畏惧的合同”，这些游戏直接吸引了20至30岁的球员，这是特别好的。这是一个观察。 第二个观察结果是，尽管我们的新第一人称动作游戏表现良好，但我们现有的一些游戏，包括和平精英，使命召唤移动和Crossfire Mobile，也表现出色。我认为有很多原因，但是其中一个可以记住几年前，皇家大赛模式被推出并迅速在西方国家流行，使命召唤，战区和Playerunknown的战场也非常受欢迎，可以说这是一种改进，这意味着整个游戏类型的扩展。在中国，我们看到了Battle Mode AdvancementRoyale，最近我们看到了如此被称为“疏散射击”模式的受欢迎程度。 我之前提到和平精英是第一人称行动的最大游戏，其用户的增长很大程度上是由于疏散模式。对于三角洲特种部队而言，大多数高保留用户都会采用撤离射击模式。因此，我们相信，每隔几年，第一人称动作游戏中就有一些新的游戏模式，通常会扩大普通受众，而不是吞噬现有观众，这就是当今正在发生的事情。因此，我们喜欢在中国第一人称中制作了许多动作游戏的发展。 问：我们听到的每个季度该管理层提到AI技术是开发广告业务的驱动力之一。想知道如果将AI技术应用于您的广告业务，它为增长带来了多少罐头？此外，您的视频帐户广告的最新广告加载率和每千印象（ECPM）的成本效益是多少？至于微信搜索，我想知道微信搜索的最新搜索查询市场的一部分是什么？今天有多少广告收入贡献了？将AI搜索功能添加到微信之后，您是否认为用户搜索活动会从传统的AI搜索搜索转移？ AI可以在多大程度上增加我们的广告收入？这确实是一个全球行业问题。如果我知道这个问题的答案，那么值得了解Meta，Google和Tencent以外的一组公司。如果我试图简化此案例公告，那么当前增加广告收入的大部分c通过AI到达可以通过广告点击率（CTR）进行评分。从历史上看，横幅广告的点击率约为0.1％。饲料广告的点击率约为1.0％。 在AI中，我们发现单击几下单击广告单击的点击率3.0％。因此，问题是，以此速度点击的上限是多少？到目前为止，没人知道答案，因为如果您有有关消费者的完整信息或见解，如果您有能力降低消费者想要的东西，或者根据消费者的先前行为，那么他们应该对消费者的意愿，然后对该消费者进行高度准确的广告，那几乎是一个哲学问题。然后，很难说上限应为x％而不是y％。当然，AI还有其他帕拉斯人可以增加广告收入。我们可以使用AI来针对更具吸引力的内容的消费者，这意味着他们在信息流上花费更多的时间，从而观看许多广告。但是我认为点击率是Pro最重要的事情。 当广告负载记得视频帐户时，我认为在过去六个月中我们保持了相对稳定的水平，并且仍然约为3％至4％。由于ECPM的ECPM涉及视频号码，但这仍然是一个很好的数字，部分是因为我们达到了高点的直接率，部分原因是广告商正在争夺可用的广告库存。 至于微信的查询共享，我们尚未透露特定数字，但它显示出很大的上升趋势。至于Reaksthat的AI搜索中的用户，我认为 - 我的一位同事可以提供更详细的答案。但是，它仍处于早期阶段； b。我认为找到AI的整个概念有点朦胧。消费者应该如何在进入纯AI体验并将查询进入搜索引擎之间绘制边界（可以回答传统算法或大型语言模型的结果）？这两个都包括一些，我们认为作为搜索IND中相对较新的玩家ustry，这（组合）对我们来说是一件好事，因为这是我们获得一部分用户并最终获得一部分收入的机会。 问：第一个问题是关于广告性能，该广告在第一季度增长到第四季度的20％。想知道，什么是由宏观经济恢复，技术进步或库存释放驱动的强大绩效增长或加速度的淋浴？根据以前的评论，我认为库存发布的效果应很小。因此，很难准确衡量其效果。我们可以将其排名对收入增长的影响吗？另一个问题是关于AI产品模型。您正在积极吸引Yuanbao的用户。您可以分享活跃Yuanbao用户的反馈，维护率等吗？更重要的是，就产品而言，您如何看待聊天机器人AI应用程序的未来开发？这可能是生成AI的最终形式吗？ 至于广告，我认为我没有ULD解释了广告收入增长率的季度波动。它处于范围，坦率地说，在第一季度的范围上。我们不想加快增长。对于我们来说，真正保持漫长的运行更为重要，以便我们可以保留多年（不是一些季度，而是很多年）。如果我们发现自己接近上限范围的限制，我们可以花更多的时间增加现有产品的广告速率，或者减慢我们的新AI产品的广告扩展，这真正专注于优化用户使用时间和用户体验，而不是试图打破上限。 风险警告和下降 市场很危险，因此在投资时要小心。本文不会产生个人投资建议，也不会考虑特殊的投资目标，财务状况或印度需求用户。用户应考虑本文中的任何意见，意见或结论是否符合其特定情况。投资基于这是您自己的责任。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）