Guoxia技术IPO可能不乐观：欣赏增加了14次，造血能?

Guoxia技术IPO可能不乐观：欣赏增加了14次，造血能力方法零，净利润不到Ning的一半，并且对管理结构有隐藏的关注 Guoxia技术IPO可能不乐观：欣赏增加了14次，造血能力方法零，净利润不到Ning的一半，并且对管理结构有隐藏的关注 2025年8月15日07:25 市场信息 资料来源：鹰眼财务报告 在2024年，新能源IPO通过率的香港股票不到20％，严格的管理和投资者信心不足是主要原因。确定Ruipu Lanjun的股价（00666）在其清单后变得懒惰，而Kuaigou出租车则打破了这一问题。如果技术没有澄清持有关系，以优化财务结构并提高其技术实力，那么很难逃避破坏问题的命运。ven如果它成为公开。 最近对新香港证券交易所的审查越来越集中于基金会。由于财务透明度很高，因此CATL的香港股票IPO应用程序已经开发得很好，但是Guoxia技术在许多方面都有疑问。高于趋势的基础是基础，而IPO的Guoxia前景可能并不高兴 财务报告中的收入曲线像火箭一样上升，但现金流就像空气蜡烛一样。 2025年4月，江苏Wuxi的一家储能公司Guoxia Technology向香港证券交易所提交了招股说明书，宣布其IPO。在三年内，收入从1.42亿增加到10.26亿美元的“神话”一直是市场重点。 在首都盛宴，投资者喝酒和聊天以及故事Of在路演期间，人们继续驱动60亿元人民币。但是，当您打开招股说明书并仔细观察时，该公司的背景颜色令人惊讶 - 毛利润率就像自由下降一样下降，现金流量很长一段时间为负，并且收到的帐户被堆叠。 7月11日，中国证券监管委员会的询问信宣布了四个问题，就像冷水一样，宣布了有关该首都盛宴的“贫血”的事实。 01“贫血贫血”：收入神话中没有血统 在Guoxia技术招股说明书的主页中，一系列数字足以使投资者更快：从2022年到2024年，年收入增长率达到168.9％，而在2024年，单年收入超过10亿元。乍一看，这似乎是一台整个货币印刷机。 但是，当您打开损益表时，真相令人惊讶。在2022年公司的毛利率仍为25.1％，但到2024年，它急剧下降至15.1％，一年下降了11.6％。令人惊讶的是，净利润率 - 从17.1％到4.8％，不到CATL储能净利润率的一半（10％）。 在大型储能业务中，这种“作为价格和价格下跌”的病理尤其是悲剧。在2022年，该业务的毛利率为31.4％，到2024年，它被切断了11.9％，两年内却增加了近20％的积分。在流血的战争中，该公司没有控制权。 “价格战是主要原因，而储能电池的平均价格在2024年下降了29％”，这是招股说明书的错误，揭示了其技术缺乏技术护城河的缺乏。当该行业的领导者依靠专利障碍牢牢坐在迪亚奥泰（Diasuoyutai）中时，Guoxia技术被深深地困在同质竞争的泥潭中，收入增加，但不会增加唱歌收入已成为不可避免的诅咒。 02“现金流贫血”：账户中的黄金充满了饥饿 如果损益表的病理学，那么现金流声明就令人惊讶。从2022年到2024年，该公司的净营业现金流量连续两年（-3032万元，-7291万元）深深地被泥潭的负值深感触及，直到2024年，它才能正向373万元人民币。 “产生血液”的能力很小，就是债务山前的水桶下降。到2025年2月底，该公司的现金和同等现金只有2256万元人民币，而短期贷款则高达3.34亿元，而现金交换期债务比率小于0.07。 更独特的是，收到的帐户像山一样堆积。到2024年底，获得的交易余额达到了5.2亿元人民币，价值50.7％，这意味着该公司每2元就每2元，1yuan是“白色请注意。“。营业日收到的帐户数量从56天扩大到2022天，至120天，付款能力强烈拒绝。 当同行SUNG电源控制30％以内收到的比例时，Guoxia技术管理能力相比是苍白的。最引人注目的是，该公司本身就是债务的债务，并在2024年底之前向非企业贷款提供了5775万元的非企业贷款，提供了四分之一的现金流量。这种可能消除口渴的资本转移使违反了相关交易的红线。 03估值泡沫：一场资本表演飙升了14次 在这些薄弱的基础中，对Guoxia技术的欣赏经历了繁琐的回报。 2023年，欣赏NG公司为4亿元人民币。 2025年3月，北昌（Kaiibo Hongcheng）以1亿元的投资推动了16亿元人民币的赞赏；在短短一个月内，申兹的3000万元进入Hen Ningqian确实对60亿元人民币表示赞赏。 14个月内14次！首都魔术师的速度对市场感到震惊。 “飞行欣赏”和“收入落在地面上”之间的偏差构成了IPO历史上最反思的讽刺。 更有趣的是Sprinter身份。作为最大的筹款人，金雪郡（Kaibo Hongcheng）在中国创新航空公司的幕后爆炸 - 这一巨大的电力电池占Kaibo Capital的约50％。中国创新航空公司恰好是Guoxia技术的主要客户和供应商，占其收入2023年的22.7％。 工业资本，升值操纵和相关交易形成了一个完美的循环。当资本参与者通过在上市之前投资股票来增加他们的赞赏时，市场上的第二个投资者将保留获得最终镜头。 04管理缺陷：江南校友的利益 股权招股说明书揭示了CTURE图表，概述了一个混合的“江南集团”网络。三名创始股东冯利宗，刘齐耶和张十一的股份将持有总计58.54％的股份，但尚未就联合行动签署协议，并且确定控制权利的确定尚不清楚。 “像现实生活中的现实生活”股票设计为列表之后的竞争竞争奠定了基础。最肥沃的事情是陈·詹德玛亚人传奇的暴力。作为Wuxi Special Steel的老领导人Feng Lizheng，Jiannannan University的83级校友在2019年初以低价500万元的价格投资了股份，现在分销成本已达到9.29亿元。六年来185次的回报率不仅仅是该行业的任何投资的合理范围。 管理结构更薄。大多数主要高管出生于1980年代和1990年代，他们仅在2022年之后才晋升。金融主任王·辛林（Wang Zhenlin）出生于房地产行业，可以在密集技术的储能领域中称为“头盔局外人”。 2025年2月，五位执行董事突然进行了操作，管理稳定性的稳定性。 当公司向“熟人”提供近6000万贷款时，当旧领导人对投资的非凡回报感到满意时，内部人员规定的风险就会表达出来。不规则的管理结构使这一资本充满了感兴趣的转移气味。 05 Business Foundation：更新的致命游戏 - 像一条紧密的电线 Guoxia技术业务的变化可以被视为一场大型赌博。 2022年，该公司收入的72.1％取决于欧洲的存储市场，到2024年，严格取决于79.9％的依赖大规模的国内储能。这种“一艘小船变成”的激进方法使该公司成为血腥的血腥。 大型储能市场似乎很广，但是事实上，它充满了礁石：强大的政策依赖，较长的收集周期和毛利率较小。当Dashu Technology的Guoxia技术的销售从2022年的58MWH下降到2024年的1653.7MWH时，毛利率的毛利率被压缩为11.9％。 Nandu电源收入（300068）在2024年下跌了45.56％，由于行业价格和当地补贴被暂停，损失14.97亿元人民币是过去的一堂课。 NASA Power的前五名客户量为37.81％，最大的客户的价格为12.53％。客户的Guoxia技术集中度远远超过了Nawu的力量，最新的净利润率为4.80％，这处于低水平，并且可能面临该行业相同的风险。 客户集中度仍然是眼睛。尽管前五名客户收入的一部分降至66.5％，但最大的客户仍然成本27.9％。 2023年，当年新签署了四个主要客户。当中国机械国民股价在2024年占股票的27.9％，公司的收入将得到纠正。 “ AI +能量存储”的骄傲概念也很难掩盖耻辱。在2024年，研发投资的成本仅为3.08％，不到基于工业技术的平均水平的一半。与AI调度算法上的CATL专利相比，Guoxia技术的“授权”类似于包装招股说明书的营销头。 更担心的是，产品保修期只有2到5年，小于15年的行业标准。 “第一次吃食物”承诺的质量使未来薪酬的隐藏风险隐藏了。 中国证券监管委员会的询问信中的四个连续问题就像一束强烈的光束刺穿了雾。对新股东投资价格的推理有任何疑问吗？有利益转移吗？股权权利完成吗？每个问题直接达到了这款首都游戏的关键点。 当能源存储行业加速时，当300个集成商在市场差距中争夺10％时，“缩放缩放”技术风格的扩展显示出疲劳的迹象。不到60亿个赞赏建筑物，收到的5.2亿账户就像是定时炸弹，现金短期比率0.07的债务类似于死刑。 在2024年，新能源IPO通过率的香港股票不到20％，严格的管理和投资者信心不足是主要原因。确定Ruipu Lanjun的股票价格（00666）在其清单后懒惰，Kuaigou出租车打破了该问题的价格。如果Guoxia技术尚未澄清持有关系，那将优化财务结构并提高技术实力，即使公开发行，它也将很可能破坏问题的价格或懒惰。 最近对新的评论香港证券交易所公司越来越关注基金会。由于财务透明度很高，因此CATL的香港股票IPO应用程序已经很好地开发，但是Guoxia技术在许多方面都有疑问。依靠趋势，理由是基础，而Guoxia技术的IPO前景可能是乐观的。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）